2023年兩會的政府工作報告釋放出更大力度吸引和利用外資的信號，并提出了持續開放中國大市場的系列舉措。QFLP（Qualified Foreign Limited Partner，合格境外有限合伙人）作為近年來境外投資者進行境內股權投資的新興渠道之一，是金融業擴大對外開放的重要體現，更是各省市外資穩存量、擴增量的重要抓手。據筆者統計，截至目前，國內已有80多個地區開展QFLP試點，拓寬外資跨境投融資渠道，QFLP基金多地開花，進一步促進投資自由化、便利化，更好將外資“引進來”，推動更多優質資金投向科創、綠色、數字等產業，助力實體經濟發展。

從利用外資角度看，QFLP特點突出、優勢明顯，各市場主體參與積極性高，能夠實現多方共贏。

帶動能力強。相較于傳統外資利用方式，QFLP單只基金體量大，且投資機構愿意長期深耕細分產業領域，在技術創新、資源配套等方面承載優勢顯著，若引入投資成功，則可立竿見影實現外資增長，并助推產業升級，帶動金融開放。

組織形式活。QFLP架構下境外投資者進入靈活、投資靈活，退出也靈活，組織架構可以分為“外資管外資”“外資管內資”“內資管外資”等架構。投資者既可以申請作為基金管理人設立單只或多只QFLP基金，也可以進入已有的QFLP 基金。同時，QFLP模式疊加外匯資金可直接結匯為人民幣、后續投資無需備案、QFLP賬戶“一戶多用”、基金額度管理靈活等便利化政策，能夠為境外投資人提供“一站式投資解決方案”。

盈利模式多。QFLP作為跨境私募，整個投資過程包括“募、投、管、退”等環節，投資周期長，資方預期穩。經營期間，QFLP投資企業作為股權投資者按所持股份享受被投資企業的利潤、股息、紅利等投資收益，且可通過上市轉讓或者協議轉讓，獲得退出收益，對投資者吸引力較大。

QFLP試點工作從局部推進到各地開花，充分彰顯了我國推進高水平對外開放的堅定信心、構建國內國際雙循環新發展格局的決心和持續打造便利化市場化國際化外商投資環境的恒心。隨著我國經濟的加速復蘇，金融開放步伐進一步提速，越來越多外資更注重以股權投資為代表的中后期資產配置，預計我國將迎來一輪QFLP高速增長期，各省市應仔細研判外資私募動向，提前布局，搶抓QFLP“暴發期”。

一是持續完善 QFLP 試點工作。鼓勵各省市以《鼓勵外商投資產業目錄》、《外商投資準入特別管理措施（負面清單）》為指引，加速布局QFLP試點，力爭將試點范圍擴大到全國，進一步釋放便利化政策紅利，更好惠及市場需要。精細研判不同基金投資者的投資邏輯和訴求，預先謀劃“募、投、管、退”的全流程路徑，從先出試點辦法再招引投資者轉向“先接觸投資者后優化試點辦法”，盡快打造QFLP模式利用投資的示范性案例。鼓勵部分地區聘請經驗豐富、運營能力強的基金團隊或基金管理人組建QFLP試點團隊，參與QFLP基金試點申請、資金募集、項目運營、基金退出全流程，提高項目落地成功率。

二是優化QFLP配套支持政策。各省市應積極出臺制定QFLP配套支持政策，參照海南QFLP試點工作扶持辦法，設計系統股權投資獎勵、經營貢獻獎、辦公用房補貼、人才獎等一系列激勵措施，給海外投資者以信心。持續深化制度型開放，全面落實準入前國民待遇加負面清單管理制度，逐步放寬QFLP管理企業準入標準，降低QFLP管理企業及QFLP基金在注冊資本、成立時間、股東、投資方向等方面的要求，拓寬QFLP基金投資范圍，鼓勵各省市試點 QFLP 通過股權、債權等形式在境內開展《外商投資準入特別管理措施（負面清單）》以外的各類投資活動，推動股權基金跨境投資健康發展。

三是充分釋放招引渠道效能。重視利用央企國企、龍頭企業、金融機構的海外伙伴網絡或海外主體，政金企合作設計基金框架助力快速落地QFLP基金，走通路徑測試。充分釋放重要開放平臺如進博會、廣交會、服貿會等國家級載體效能，增加金融對接板塊，拓寬對接國際資源渠道。打造股權投資集聚區，鼓勵股權投資機構及相關中介機構入駐，以基金管理人為紐帶尋找國內外股權投資機構，吸引資本聚集，放大基金規模效應。鼓勵銀行、理財、資管、公募等金融同業機構與優質QFLP基金管理企業共享、共投，支持社?；?、保險資金、理財資金與試點基金合作，對影響帶動效應較大的私募基金，分檔給予風險補償支持。

四是培育優質項目標的。以重點特色園區為載體，運用“基金+股權+項目”招商模式引進產業基金項目，加快建成一批體現示范區特色的重大項目。圍繞各地標志性產業鏈，建立高成長企業庫，積極對接各基金管理機構，逐步摸索適合推介的項目并分類重點培育，吸引外資投向此類項目；加強與銀行、券商投行合作，優選這些機構已經投資的企業，延伸投資鏈條；加強與中東海合會國家主權基金以及中國香港、新加坡等資本市場的交流，建立國際資本對話機制，大力推介優勢產業鏈項目。（作者單位為山東省商務發展研究院）